La deuda pública en América Latina alcanzaría un nivel del orden del 70% del PIB, de acuerdo con los datos del Fondo Monetario Internacional. Una complicación severa de las finanzas públicas hoy tendría consecuencias aún insospechadas en las hojas de balance de las entidades financieras formales que tienen inversiones de portafolio en activos soberanos de orden nacional. Una desvalorización de activos soberanos y una valoración de los mismos a precios de mercado, podría generar efectos adversos y el fenómeno de las pérdidas contables no realizadas. Ejemplos como el de Brasil y Colombia son dicientes. En el caso del primero, los últimos datos muestran un déficit fiscal acumulado del -7.5% del PIB, evidenciando deterioro en el déficit primario. En el segundo caso, el gobierno nacional estudia la posibilidad de tener una clausula de escape a la regla fiscal vigente, aumentando el déficit, y el gasto, por encima de los límites programados. Al respecto, la agencia Moody’s ve con menores posibilidades de cumplimiento de la regla fiscal colombiana, dada la menor dinámica del recaudo tributario actual.