El riesgo soberano en la referencias de bonos soberanos ha crecido nueve puntos básicos en promedio en el 2025. En Perú un crecimiento del 3.9% anual en el I trimestre del 2025, una sólida posición de reservas internacionales (28% del PIB) y unas presiones inflacionarias en perspectiva a la baja han permitido moderar los riesgos soberanos. En Chile, una economía que crecería un 2.6% en 2025, contrasta con unas menores expectativas inflacionarias y un mercado crediticio moderado. En Brasil, con un crecimiento esperado del 2.2% y una inflación proyectada del 5.3% en 2025, vive una dirección de política monetaria contraccionista; los aranceles del 50% anunciados por EEUU a las exportaciones brasileras han sido un factor de incertidumbre reciente. En Colombia, un PIB del 2.7% anual en el primer semestre contrasta con una escasa dinámica de la inversión privada, unas presiones inflacionarias (salarios 2026, clima) no disipadas y una presión fiscal encarnada en reducciones de la calificación de la nota crediticia soberana en las últimas semanas